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嘉实主题精选基金邹唯三点不确定影响二季度市场

发布时间:2021-10-14 18:30:24 阅读: 来源:平衡车厂家

嘉实主题精选基金邹唯:三点不确定影响二季度市场

嘉实主题精选基金邹唯:三点不确定影响二季度市场 更新时间:2010-5-5 0:00:58   邹唯:通胀的背景下,农产品期货价格作为一种资产,当资产价格整体出现提升的情况下,热钱会流向农产品洼地。邹唯:二季度经济主要有三点不确定性,第一,因为国内房价的不断上涨、通胀预期促使政策调控、甚至不对称加息的不确定性加大。  君子不立危墙之下  嘉实主题精选:一季度8.37%净值增长率排名混合型基金第一名  主题投资玩新不玩旧  《红周刊》:一季度您为何主要选择新能源、农业、军工等主题投资?  邹唯:主题的投资方法是自上而下的。做  投资需要三个一致,就是经济、市场、组合特征要一致。经济决定市场,市场决定你的组合。现在经济主线很清晰:第一,今年国家继续以投资拉动经济是不可行的,因为2010年地方融资平台、地方坏账、不良贷款率、房地产资产泡沫等已经出现了问题,而出口方面,欧美的消费正在去杠杆化,贸易又发生摩擦,搞反倾销,因此出口恢复有限。而消费来看,下一个阶段的消费升级是农村,但短时间难以转型。因此从经济特征可以看出经济复苏过程中存在许多复杂因素,今年经济波动性仍然会很大。  经济特征说明今年证券市场系统性机会很有限,大盘股如银行、钢铁、水泥等行业与宏观经济紧密相关,所以我暂不考虑。在非周期行业中挖掘结构性机会很关键,比如主要受益于两端的科技股,一端是美国补库存,对电子行业需求拉动很大;另一端是中国未来经济转型的一个方向,比如手机支付、物联网,代表了未来经济转型可能会产生一些新的盈利模式。  许多人在谈结构性机会,我认为一季度的结构性机会与以往不同在于玩新不玩旧,因为从去年8月到12月,一些非周期股票表现已很好了,已经充分体现了市场预期,所以,投资机会我们需要在新的主题下寻找。在2010年寻找结构性机会的逻辑还是遵循政策和货币驱动。根据政策导向选出区域经济,然后是新能源,新能源不是泛泛而谈,需要细分挖掘,去年新能源中我关注的是光伏和风能,在今年投资的则是智能电网和特高压。此外,在季报中提及的军工主题属于国家政策导向;而大农业主题和货币相关,我认为货币流动性最后一站在农业上会有所体现。  《红周刊》:农业是货币流动性最后一站是一个怎样的思路?  邹唯:通胀的背景下,农产品期货价格作为一种资产,当资产价格整体出现提升的情况下,热钱会流向农产品洼地。我看好农业的长期趋势,因为建国后的几十年,中国都是靠农业反哺工业,但今后消费转型,在城镇化下移,劳动力成本提高的背景下。农产品的价格在未来可能出现持续上涨的态势,因为凡是工业化国家,无论美国、欧洲还是日本,工业化后的农产品价格都非常高。共 3 页 1 [2] [3] 下一页 末页   基金网声明:基金网转载上述内容,不表明证实其描述,仅供投资者参考,并不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。

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