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七月行情冲高回落八月股市能否翻身

发布时间:2021-01-07 23:52:43 阅读: 来源:平衡车厂家

银行股上涨持续性有待观察

《大众证券报》:下午金融股为何突然集体拉升?

广州证券研究所总经理/袁季:银行在本轮反弹中的表现明显偏弱,前期出现持续下滑的态势,一方面是基于流动性的压力,市场仍是存量资金的腾挪,并不能给予银行股这一资金需求较大的板块以较充分的资金支持;另一方面在政策的持续调控下,企业的盈利能力令市场担忧,也间接地反映到对银行业盈利能力的判断,其盈利上升的动力有可能减弱。从周五午后的银行股异动表现看,仅仅是消息刺激带来的上扬,其持续性还有待观察。就目前银行股整体估值水平看,投资价值比较明显,但进一步上行还不具备更显著的契机。

德邦证券首席策略分析师/雷鸣:首先从估值的角度看,银行股确实已经到了价廉的地步。银监会关于“银行业能承受房价下跌50%”的表态,也反映出银行业贷款质量不会存在很大的问题,这也使得市场消除了一部分对银行房贷的担忧。但为何拉升是选择在下午而不是上午,这就很难去解释。不过,我们认为银行股是值得投资的。后市一旦银行股企稳反弹,我们认为这是股市向上的积极信号。

7月CPI或再创新高

《大众证券报》:央行地量发行央票,而8月份公开市场仍有3520亿元资金到期,存款准备金率会不会再上调?

袁季:由于市场处在弱势当中,容易引起市场对资金面、政策面的关注。就目前看,央行公开市场的操作力度明显减弱,尽管我们不排除公开市场操作的变化带来政策出台的先兆性,但管理层的调控措施有自身的节奏性,不会与市场关心的小节奏的变化形成对称。

对于通胀压力,我们认为整个三季度的形势仍维持较高的水平,7月份的CPI数据或较6月份继续高企,如果这一高位依然存在,不排除收紧流动性的可能,但流动性收紧的动作会在下半年逐步减少。

雷鸣:我们也观察到近期有多数机构开始上调7月份CPI预测值,目前基本都在6.5%-6.7%区间内。短期来看,7月CPI或许会创出今年以来的新高,但是再往前看,7月份CPI很有可能会成为拐点。近期猪肉价格已经开始环比下降,这将对控制通胀预期非常有利。

虽然8月份存在上调存准率的可能性,但这不完全是必然的。因为我们看到上周央行已经恢复了公开市场净回笼,而本周央行地量发行央票更多的是不愿让资金面过度紧张。

新股短线压制市场

《大众证券报》:中国水利周五上会拟募资173亿元,同时下周9只新股连发,扩容压力会不会对下周股市造成压力?

袁季:市场在低迷的时候往往关注扩容的压力,但需要指出的是,目前新股的上市,在发行、申购的方式方法上都有了些变化,新股的市盈率也会随着市场的低迷而有所下降。基于这是存量资金交投的市场,个人判断,不会出现存量资金抽离申购新股的情况。此外,前一段时间新股破发突出,因此扩容压力存在的同时,整体压力有减弱的迹象,尤其是目前我们的市场容量较大,大盘股的上市会在短时期内形成压力,但仍会归于平静,对现阶段已经较合理的估值水平不会有太大的影响。

雷鸣:下周集中上市9只新股对股市形成一定的压力,前阶段新股基本上是一周2-3只,而此次集中大量发行,主要因为新股发行时间可以自主决定所至。前期大盘从2610点上涨至2800点之上后,许多已经拿到新股上市批文的公司集中进行发行,直接造成下周9只新股发行。

我们认为,新股集中发行造成股市短期资金面偏紧,可能造成股指调整压力,但从长期来看影响比较有限,股市上涨更多的是取决于上市公司盈利和流动性状况。对于下半年来说,上市公司盈利无忧,流动性改善预期较强,股市的宏观环境要比上半年好,新股扩容压力对大盘只会形成短期压力,而不会改变下半年股市看好的观点。

大盘或构筑双底

《大众证券报》:沪指本周数次跌穿2700点后都被拉回,本次短线调整的底部是否已经探明?对后市大盘走向有何判断?

袁季:确切的讲,点位并不重要,正如一句股市谚语:每一个顶都是用来刷新的,每一个底都是被打破的。但是每一个重要点位又是坐标,在战略、战术上有一定的参考价值。我们维持先前的判断,2600点一线将形成中级的支撑力度,这也主要是从估值的角度来考虑的。

雷鸣:我们认为大盘在2700点附近构筑双底的形态,对于下半年的行情我们还是比较乐观的。主要理由是:首先,市场估值底部,下跌的空间有限;其次,下半年保障房、水利建设,以及“十二五”项目投资的拉动下,三、四季度进入补库存周期,经济进入回升阶段。经济增长无忧的背景下,上市公司取得20%以上的增长比较确定。

着眼基本面选股

《大众证券报》:最近市场热点围绕绩优、高送转、次新股等概念展开,接下来的选股思路是什么?

袁季:市场在低迷的同时也伴有结构性的投资机会,因此仓位上不拘泥,布局上以基本面为主,无论是次新股概念,还是高送转概念,最终要回归基本面。因此,在中报公布的同时,考察期盈利能力的持续性成为关键。个人判断,下阶段防御性布局重点在于食品饮料、纺织服装、商业零售,以及医药股,激进的投资机会或在于周期性的电子元器件板块。

雷鸣:我们认为接下来的行情中,可以重点买入周期性品种的股票,下半年投资性需求提升,股市或将迎来一轮中线上涨的行情,煤炭和有色,以及汽车股将迎来投资机会。此次大盘回落,恰好是布局有色、煤炭的好时机。

记者 李宇欣 李喆

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